1997年开始，亚洲金融危机对中国的影响慢慢体现出来，1997年年底中国GDP增速已经降到了8%左右。国家决定使用积极的财政政策来刺激经济，但当时大多数国企产能过剩，产品卖不出去，大量员工下岗，工业行业并不是理想的投资领域。因此经过多部门的详细论证和调研，时任总理朱镕基同志，决定以房地产行业为抓手，来带动整个宏观经济的增长。1998年6月，中央召开了全国城镇住房制度改革与住宅建设工作会议，会后不久发布了对于房地产业具有里程碑意义的《国务院关于进一步深化城镇住房制度改革加快住房建设的通知》（国发【1998】23号），正式拉开了房改的大幕。本次房改最主要的内容是：暂停住房福利分配制度，逐步实行住房商品化和货币化制度，建立和发展住房金融体系等。从1998年之后，中国房地产行业重新以市场化的姿态站上了历史舞台。

       由于本次房改的宏观背景是对抗97年亚洲金融危机，并且由于之前福利分房的原因，国民的大部分住房需求没有得到满足，所以从1998年到2003年国家出台了一系列旨在推动房地产业快速发展的政策：

       2000年1月，为保证房地产商品化之后的质量水平，国务院发布《建设工程质量管理条例》，对建筑工程的质量管理进行了细化；10月，国家计委、建设部发布了《关于房地产中介服务收费的通知》，对房地产开发和交易中涉及的各个中介机构的收费进行了规范；同年国家发布了《房产测量规范》，要求房屋在预售之前必须经过房管部门的测量，并对测量标准进行了规范。2001年，建设部、国家工商总局联合出版新的《商品房买卖合同示范文本》，对房地产买卖合同进行了规范；为了建立有层次的住房市场，使租赁成为解决住房需求的方式，财政部、国家税务总局联合下发《关于调整住房租赁市场税收政策的通知》，对房租租赁的收入进行减免；4月，为了解决90年代中期房地产泡沫时期遗留的空置房，财政部、国家税务总局发布了《关于对消化空置商品房有关税费政策的通知》，对98年建成的各种住房销售给予一定的税收减免。2002年5月，国土资源部发布《招标拍卖挂牌出让国有土地使用权规定》，停止了土地的协议转让模式，要求商品住宅、商业等各种经营类土地必须进行招拍挂的形式进行交易。2003年8月，国务院发布《关于促进房地产市场持续健康发展的通知》，从加大住房供给、完善住房补贴、发展住房信贷、调控土地供应、加强市场监管等几个方面来进一步促进房地产市场的发展。

       总体来看，1998年到2003年，国家相关部门通过发布各种法规、规定，出台了各种行业配套措施，规范了整个房地产行业的运行。政府正式从运动员转化为裁判员，将房地产行业的配置完全让步给市场，促进了房改初期行业的稳步发展。